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本报记者 彭衍菘
今年以来，聚焦企业真实盈利质量的自由现金流指数及相关产品表现持续亮眼。Wind资讯数据显示，截至3月19日，中证800自由现金流指数、中证全指自由现金流指数、沪深300自由现金流指数年内涨幅分别达9.08%、8.80%、8.43%，多只跟踪相关指数的基金业绩表现优异。
数据显示，从产品表现与资金动向来看，全市场100余只自由现金流基金，整体平均净值增长率为9%。其中，华夏中证500自由现金流ETF、易方达国证自由现金流ETF等63只产品年内净值增长率均超10%，占比近六成。资金端同步呈现大幅净流入态势，截至记者发稿，28只自由现金流主题ETF年内整体净流入超166亿元。若以各自成立之日起计算，自由现金流基金净值增长率平均达20.50%，最高达41.48%，赛道布局与资金认可节奏显著加快。
自由现金流策略的超额收益来源，成为市场关注的核心。晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦在接受《证券日报》记者采访时表示，自由现金流指数的编制聚焦企业真实的现金创造能力，而非账面利润，这可以有效规避高杠杆企业的财务风险，筛选出盈利能力扎实、经营韧性强、具备内生增长动能的公司。
“自由现金流策略的选股核心是考察企业经营现金流扣除必要资本开支后的真实‘造血’能力。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳表示，该策略聚焦企业盈利的“含金量”，筛选出具备持续现金创造能力的优质资产。
南方基金研究人士向《证券日报》记者表示，自由现金流指数每季度一次的调仓机制，能够动态扫描全市场、调整行业权重，聚焦当期现金流充沛、盈利可持续的标的。
今年以来，红利、低波、价值等稳健策略同样表现不俗，与自由现金流策略形成了差异化互补的格局。曾方芳介绍，红利策略侧重历史分红稳定性，低波策略聚焦股价波动控制，价值策略主打估值洼地挖掘，而自由现金流策略补充了“盈利真实性”的关键维度，各策略并非互斥，而是可以协同搭配，构建更立体稳健的投资组合，降低单一因子依赖，实现攻守兼备。
自由现金流主题产品的持续火热，清晰反映出当前市场投资逻辑的深刻转变，投资者风险偏好更趋理性，从追逐高估值成长转向坚守盈利确定性，企业真实现金流创造能力、抗风险韧性成为核心定价标尺。
华泰柏瑞基金相关人士向记者表示，当前自由现金流作为衡量企业盈利标尺之一，其相关资产正迎来宏观避险需求、产业重估主线、跨境资金共振三重机遇。
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责任编辑：高佳
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